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在歷經(jīng)數(shù)年的井噴發(fā)展之后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正進入一個調(diào)整的新時期。

　　一份由網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年7月月報》顯示，網(wǎng)貸平臺P2P行業(yè)7月份正常運營平臺數(shù)量為2281家，創(chuàng)近一年正常運營平臺數(shù)新低；行業(yè)綜合收益率下降至10.25%，低息平臺占比持續(xù)上升。

　　與此同時，數(shù)據(jù)還顯示，百余家成交額靠前的平臺行業(yè)占比加大，而中小平臺交易額有萎縮趨勢，包括德福財富、金金貸、中騰投資、國信君、圣奇投資、豐登寶等平臺網(wǎng)站已無法訪問。

　　種種跡象顯示，隨著不少中小平臺出現(xiàn)問題或主動退出，行業(yè)分化、行業(yè)洗牌已不可避免加速到來。

　　野蠻生長停止之后將面臨洗牌

　　在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大力推動下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)近年來爆紅，根據(jù)麥肯錫公司發(fā)布中國銀行業(yè)創(chuàng)新系列報告。作為最重要分支的P2P理財行業(yè)的交易總額達兩萬億元，全球領(lǐng)先。

　　然而伴隨著P2P快速發(fā)展的，是不斷關(guān)于其合規(guī)性和風(fēng)險等各方面的質(zhì)疑聲，以及屢屢出現(xiàn)的非法集資案例。2015年的“e租寶”事件，更是把P2P行業(yè)再次推向了風(fēng)口浪尖。

　　今年以來，監(jiān)管政策的逐步收緊，P2P問題平臺數(shù)一直居高不下。有媒體報道指出，全國P2P網(wǎng)貸問題平臺已達2321家，占比接近一半。一些問題平臺已主動發(fā)布公告稱兌付困難，比如陷入兌付危機的人企貸于8月16日在官網(wǎng)發(fā)布兌付公告，承認(rèn)提現(xiàn)困難。

　　事實上，從去年7月開始，監(jiān)管層已經(jīng)顯露出要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場的決心。去年7月，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，被認(rèn)為給互聯(lián)網(wǎng)金融畫了個圈——鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融朝普惠金融和小微金融方向推進。由此，P2P也被定義為一個信息中介，而非信用中介。

　　今年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治方案再次強調(diào)P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)選擇合適銀行作為資金存管機構(gòu)，更是將行業(yè)運行門檻大幅提高。

　　而近日銀監(jiān)會再次下發(fā)的征求意見稿將銀行存管定為“P2P標(biāo)配”后，這就否定了目前大多數(shù)網(wǎng)貸公司正在走的路，預(yù)計很大一部分平臺將面臨清場出局，行業(yè)新一輪洗牌在即。

　　截至8月10日，已有民生銀行、恒豐銀行等36家銀行布局P2P網(wǎng)貸平臺資金存管業(yè)務(wù)，共有171家平臺宣布與銀行簽訂了資金存管協(xié)議，簽約率約占正常運營平臺數(shù)量的7.85%。而其中真正上線銀行存管系統(tǒng)，實現(xiàn)用戶資金銀行存管的平臺只有57家，占比僅為2.62%。

　　“最主要的作用是隔離了用戶資金與平臺資金，避免資金池的形成以及增加了平臺挪用用戶資金的難度。”網(wǎng)貸之家負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，監(jiān)管政策趨嚴(yán)背景下，大量平臺主動清盤停業(yè)，已經(jīng)成為近期行業(yè)發(fā)展的常態(tài)，這意味著P2P行業(yè)告別了單純以高收益吸引顧客的“野蠻生長”階段。

　　行業(yè)整體仍然呈現(xiàn)穩(wěn)定增長

　　盡管都感受到了資本寒冬和加強監(jiān)管之下的陣陣寒意，但數(shù)據(jù)顯示，P2P行業(yè)發(fā)展并未像外界預(yù)料的那樣萎縮，交易規(guī)模仍在增長。

　　零壹財經(jīng)研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年7月，全國P2P借貸行業(yè)整體交易額約為1707億元，同比增長125.8%，環(huán)比增長11.4%，創(chuàng)近4月以來的最高增速。而投資者對于P2P的投資熱情沒有減少。數(shù)據(jù)顯示，7月份P2P網(wǎng)貸的投資人數(shù)也升至348.19萬人，環(huán)比6月上升了2.93%。

　　在網(wǎng)貸行業(yè)成交量再創(chuàng)歷史新高的情況下，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額隨之走高。截至2016年7月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額增至6567.58億元，環(huán)比6月底增加了5.71%，是去年同期的2.94倍。

　　值得一提的是，行業(yè)集中度也在迅速提升。零壹財經(jīng)報告稱，行業(yè)交易額上漲對應(yīng)的是成交規(guī)模的兩極分化：百余家成交額靠前的平臺行業(yè)占比加大，而中小平臺交易額有萎縮趨勢�！凹s68%的平臺在7月出現(xiàn)交易量下滑，考慮到大量交易額較小的平臺，這個比例保守估計應(yīng)在85%以上�！�

　　與行業(yè)集中度相得益彰的，是行業(yè)的理性回歸。廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長朱明春此前介紹說，網(wǎng)貸行業(yè)在政策規(guī)范和行業(yè)自律加強的背景下，整體環(huán)境是逐漸向好的，抬高門檻，可以讓一些網(wǎng)貸平臺知難而退主動離開，同時減緩新增平臺數(shù)量，這樣整個行業(yè)的質(zhì)量自然就會提升，收益也會回歸理性。

　　這意味著，P2P網(wǎng)貸行業(yè)競爭格局初步形成，而投資者也加大對優(yōu)質(zhì)平臺的投入，使得部分具備品牌優(yōu)勢的平臺能夠以較低成本獲取資金，新平臺的獲客成本越來越高，競爭壁壘已經(jīng)構(gòu)建，門檻已經(jīng)在抬高。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融并購重組大幕拉開

　　今年以來，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的整治就沒有停止過，但還是有很多打著P2P旗號，進行非法集資、自融、詐騙等，這些問題平臺專門瞄準(zhǔn)普通投資者，因為他們的風(fēng)險意識普遍偏低，對金融行業(yè)缺乏一定的認(rèn)知。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前國內(nèi)P2P行業(yè)發(fā)展受到制約，主要在于個人信用體系尚未建立、缺乏有效可信的第三方個人信用評分和相關(guān)監(jiān)管制度建立的落后。

　　因此，P2P的成熟平臺往往需要數(shù)百人的風(fēng)控團隊，既使P2P平臺的運營成本成倍增加，一些中小型、民營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在監(jiān)管加強的情況下退出的可能性仍增大。

　　針對P2P行業(yè)暴露出來的問題，此次中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會制定的信息披露標(biāo)準(zhǔn)及配套自律制度中，規(guī)范了86項披露指標(biāo)，對從業(yè)機構(gòu)信息、平臺運營信息、項目信息都作出了明確的披露要求。

　　與此同時，監(jiān)管格局也初步確定：央行負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)，證監(jiān)會負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售業(yè)務(wù)，保監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。

　　目前，P2P行業(yè)已進入政府外部監(jiān)管、行業(yè)內(nèi)部引導(dǎo)、企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的新型治理框架和格局。有分析認(rèn)為，對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)而言，監(jiān)管落地可能加速P2P行業(yè)并購重組的發(fā)生。

　　事實上，今年7月，整個P2P借貸行業(yè)至少發(fā)生了8例融資或并購事件。恒大、萬達等大型集團公司已開始加速布局互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，其中很大一部分集中在P2P領(lǐng)域。

　　火投網(wǎng)創(chuàng)始人羊萍則表示，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資并購，在監(jiān)管政策快要落地之前，將會有一個小高潮。很多人認(rèn)為現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可能亂象叢生，但危機也帶來機遇。一些資方認(rèn)為，行業(yè)的問題和弱點已經(jīng)充分暴露，有利于更好評估價值、評估風(fēng)險。